在互联网思维的影响下，家电企业也迎来了新一轮的挑战，随着互联网化的趋势加大，传统家电也都在打破原有的模式，进行调整，但是电子信息产品的投资增速却稳中有落。

家电行业一直被认为是依靠政策而成长的行业，尤其是近年来的刺激政策，把用户的消费力透支，家电行业也成为了我国市场化程度最高、竞争最充分的行业

下半年家电行业仍处于调整期，不会出现太大的改观。我们认为下半年行业的影响因素不会出现太大的变化，缺乏刺激因素，销售增长继续保持缓速平稳增长

理由受房地产影响，家电需求增长将放缓，但下滑可能性不高：1）由于房地产市场的大幅调整，下半年家电需求增速会逐步放缓。

智能化是生态进化的过程,是微创新的累积。智能的发展是生态进化的过程,智能贯穿人类生存的四大场景:家庭、办公、户外、商业。

内需增长正向因素匮乏,地产短期风险不容忽视。新增需求-初婚人口数量步入拐点,家庭户数增速趋稳。

从房地产行业来看，目前也进入了房地产增速的换挡期和房地产结构的调整期，专家表示，本次楼市变化是首次出现的因为非政策因素导致的市场萧条，这可能会导致调整周期过长。

当然，节能已经成为家电行业的发展趋势，2014年节能产品将有着良好的市场前景。市场调研机构中怡康预测，2014年节能空调的 销售量将达到1760万台，同比增幅将达到55.5%。

龙头最终还是业绩说话，但智能家电仍有望大大提升具有核心竞争力企业的估值;小企业突破自身 瓶颈获得增长或转型成功都可大大提升股价。

我们推荐的标的依然维持两条主线:一条主线是白马股,由于竞争力卓越,业绩维持稳定增长,推荐标的格力、美的、海尔、老板;另一条是预期改善型股票,主要标的是美菱、苏泊尔。

下半年的家电投资仍有亮点：寻找能够改变人们生活方式的新兴家电领域。1)净水设备已进入黄金发展期。2)洗碗机有望成为厨电新贵。3)关注在智能家居领域已经布局的综合性家电企业。

把握中报超预期行情，维持“看好”评级：我们依旧维持前期周报及月度投资策略核心观点，认为龙头企业中报或 将再次给波澜不惊的家电板块带来惊喜

龙头内销超预期,整体表现优于二线品牌:在行业整体表现超预期背景下,三大龙头内销增速也均有较好表现,其中格力基于品牌力彰显、 海尔依靠营销战略调整等因素影响使得内销增速均保持稳健增长

行业最大的投资看点是：行业格局稳定，总体向龙头集中，龙头能够充分享受消费升级带来的红利，特别是龙头企业业绩持续增长确定性强。加上原材料价格持续回落，龙头2014年的增长还值得期待。

据业内人士透露，近期由于来自北美、欧洲等地的外销订单持续增加，加之个面板厂将生产重点转向大屏以及4K面板，因此32英寸面板价格出现了攀升。

一直以来，车用电池被视为新能源汽车发展的命门，全球新能源汽车的快速发展，将进一步引爆对电池的需求。Navigant研究公司发布的一份研究报告显示，锂电池稳定且可靠的表现使它被越来越多地用于纯电动车和插电式混合动力汽车中。

白电企业的业绩普遍提高，是因为产品结构整体向高端化转型，产品往利润更高的产品转型，并且利润率较高，所以白电企业的利润率大增，在业绩报告上也有不错的表现。

武汉华星光电项目的核心是建设第６代低温多晶硅液晶显示面板生产线，产品定位为高端中小尺寸平板显示器，专门针对手机和平板电脑，预计项目２０１６年底将实现量产，每年生产显示面板或模组约８８００万片，实现产值超百亿元。

2014年一季度，补贴政策退出的不利影响减弱，但由于高基数因素，国内电视销量延续下滑态势，海外经济复苏及赛事效应带动电视出口较快增长。

原材料价格方面，铜铝均价环比继续上行，上周铜周均环比增长 1.6%，长江金属现货铜价报收于 48522 元/吨；铝价报收于 13254 元/吨，环比增幅为 2.2%

相比白电企业，黑电企业的日子难过了许多。一季度财报显示，几乎所有的彩电企业净利都呈现下滑。四川长虹营收下滑3.53%，为 125.3亿元，净利润下滑93.75%，为0.923亿元

4月24日，TCL多媒体业务一季度产品销量382.6万台，销售收入62.3亿元，实现净利润1343万元。需要指出的是，在智能电视概念炒作的2013年，TCL多媒体业务出现了亏损。

在构成中经家电产业预警指数的10个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，位于“绿灯区”的有7个指标；位于“浅蓝灯区”的有2个指标；位于“蓝灯区”的有1个指标。

今年，长虹和美菱推出互联网电视和冰箱产品。美的和阿里，宣布打造智能家居平台产品。TCL联手爱奇艺、创维和阿里合作。青岛海尔也发布了智能家居平台U+智慧生活操作系统。

今年将是中国家电承受煎熬的一年，因为基于液晶技术的彩电产业增长有限，企业应该为新显示技术到来做好准备。

指数显示，2014年一季度，中经家电产业景气指数为96.8点，与去年四季度持平。市场监测数据显示，一季度家电业内销市场不旺，利润高位回落，部分产品品类销量下降。

业内人士指出，虽然新品层出不穷，但彩电终端售价基本没有上升空间，硬件领域的盈利能力全年继续受到压制，企业盈利状况不容乐观。

3月空调销量增速10.5%，其中内销出货增速27%，表明渠道商备货意愿较强，受益于销量出货增长、原材料价格下降以及产品升级 等因素，白电的盈利能力稳步提升

上周家用电器行业指数跌幅为2.18%，同期沪深300 下跌2.03%，行业略跑输市场，在申万二十八个一级行业中涨幅排名第25 位。

作为低估值高分红以及盈利具有较高确定性的代表,白电蓝筹在当下更多的 是作为A股市场存量资金博弈的阶段性选择